Real Estate Watcher on-line
 
Четверг, 19 октября, 19:14
Real Estate Watcher: интернет-журнал о рынке недвижимости
Интернет - журнал
Недвижимость : 
 
 
 
 
 
rss-ленты
Аналитика рынка недвижимости / Коммерческая недвижимость / Анализ коммерческой недвижимости / статья

Развитие мирового рынка недвижимости в свете политико-экономических факторов начала 2011 г.

Развитие мирового рынка недвижимости в свете политико-экономических факторов начала 2011 г.
2010 год был не простым для всех секторов экономики. Эксперты едины в своем мнении о том, что мировая экономика растет, но очень осторожны в высказываниях относительно ее будущего. Вместе с глобальным ростом начинает стабилизироваться ситуация и в индустрии недвижимости. Каждый локальный рынок нуждается в инвестициях, но не каждый рынок одинаково привлекателен. Перед принятием решения инвесторы оценивают много факторов, среди которых: рост экономики, инфляция, политические риски. Об этих факторах и о том, как мировые тенденции могут повлиять на ситуацию на региональных рынках, идет речь в этой статье.

Рост: Глобальное восстановление экономики продолжается уже почти два года, если начинать отсчет с первого квартала 2009 года. Рост оказался слабее, чем ожидали в Соединенных Штатах, сильнее, чем ожидали в Еврозоне и почти чуть не дотягивает до звания ошеломительного на развивающихся рынках. Но, несмотря на устойчивый рост продаж во всех регионах мира, осадок от финансового кризиса все равно остается, а это значит, что восстановление никогда не было по настоящему убедительным. Мировые экономические эксперты ожидают, что основные тенденции минувшего года сохраняться и в 2011. Рынок США похоже готов неплохо подрасти в 2011 году, при надлежащих: денежном стимулировании и бюджетной политике. Несмотря на здоровый рост в Германии, Франции и других стран севера Еврозоны, рост экономики этого региона затруднен ужесточением бюджетной политики. Экономику России в который раз поддержала благоприятная конъюнктура цен на энергоносители, но всевозможные риски продолжают сдерживать инвесторов. В целом эксперты ожидают глобальный рост экономики, но в каждой конкретной стране уровень роста будет разным.

Инфляция: Согласно данным Организации Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР), рост цен на продукты и энергоносители подтолкнет уровень инфляции к новым вершинам. Так или иначе, причиной инфляции остаются медленный рост финансирования и большая разница между прогнозируемым и реальным ВВП. Картина начнет меняться в 2011 году, когда компании начнут нанимать персонал, а уровень безработицы начнет снижаться. К большому сожалению, один год экономического роста исчерпал все существующие резервы ОЭСР, но к концу 2011 года политики, возможно, оставят свои игры, так должны будут действовать быстро для того чтобы противостоять глобальной инфляции.

Политика: Одним из наиболее важных событий на глобальной политической арене стало одобрение конгрессом США налоговых послаблений и расширения страхования от безработицы на сумму $800 млрд. Придание такого импульса и без того показывающей рост экономике Соединенных Штатов дает серьезные основания ожидать, что США продемонстрируют серьезный рост в 2011 году. К тому же, пакет мер, направленных на поддержку экономики США серьезно усилен мероприятиями по стимулированию инвесторов.

Как растущие ставки по кредитам повлияют на рынки недвижимости?

Последствия глобального экономического кризиса не столь заметные сегодня, еще проявят себя спустя годы. Банковская система Европы, в особенности стран новичков Еврозоны, испытывает большой недостаток капитала, возникший из-за кредитов, связанных с недвижимостью. Правительствам стран Евросоюза не хватает ресурсов для рекапитализации коммерческих банков. В США строительная индустрия по-прежнему в депрессивном состоянии из-за стагнирующего рынка жилой недвижимости, лишающего экономику нормального (для докризисного периода) цикличного роста количества рабочих мест. В России и Китае власти вынуждены предпринимать действия по сдерживанию инфляции и регулированию цен на продукты первой необходимости, исправляя последствия своих же более ранних действий. Несмотря на негативные моменты, эксперты считают, что мировую экономику ожидает рост порядка 4%.

Так или иначе, текущие данные подтверждают солидный рост мировой экономики в 2010 году. Более того, незначительный рост уровня инфляции – это возврат к системе.

Восстановление экономической активности связано с производственным сектором, который оправляется от коллапса, а рост покупательской активности привел к снижению уровня ставок по кредитам и росту стоимости активов. Заглядывая в будущее можно ожидать падения безработицы, восстановления доверия, что приведет к росту потребления и инвестиционному росту. Новшества в бюджетной и финансовой политике США должны дать достаточно топлива американской экономике, чтобы она показала хороший рост в 2011 году.

Точные и эффективные действия Европейского Центробанка (ЕЦБ) и Международного Валютного Фонда (МВФ), похоже, помогут избежать странам Еврозоны, казалось бы, неизбежного в 2011 году банковского кризиса и проблем с суверенным долгом.

Несмотря на инфляцию, власти Китая заявляют о том, что смогут обеспечить рост экономики своей страны на уровне 8-10%, а это в свою очередь явится толчком для всех развивающихся рынков.

Согласно правилу Тейлора уровень ставок по краткосрочным кредитам ОЭСР должен быть повышен. Правило Тейлора – математическая формула, которая связывает политику процентных ставок, контролирующую инфляцию с текущим уровнем инфляции и с дефицитом ВВП. Например, если инфляция растет и/или уровень безработицы снижается, формула покажет, насколько необходимо увеличить ставки кредитования и наоборот. Время показало, что данная формула является хорошим инструментом для прогнозирования колебаний ставок по краткосрочным кредитам. Применив правило Тейлора, можно сказать, что для текущих экономических условий уровень ставок ОЭСР слишком низок и должен быть повышен.

В настоящий момент центробанки больше обеспокоены снижением рисков и держат ставки на низком уровне, мирясь с потенциальными потерями. Тем временем, необходимость повышения ставок становиться все более актуальной.

Итак, как же повышение уровня ставок кредитования отразится на мировом рынке недвижимости? В первой фазе, когда ставки начнут медленно повышаться, основной эффект это окажет на рынок облигаций. Доходность облигаций уже выросла, продолжит расти и дальше, при условии отказа от политики «количественного послабления», оказывающей реальное влияние на инфляцию.

Реального повышения доходности рынка облигаций следует ожидать не ранее середины 2011 года, но с уверенностью можно говорить, что повышение наступит к началу 2012 года. Оживление на рынке облигаций неминуемо скажется на доходности рынка недвижимости. Развивающиеся рынки и страны, чьи экономики базируются на сырьевых ресурсах, включая Россию, вполне возможно, первыми почувствуют положительный эффект. Первичные рынки недвижимости, показавшие доходность в период расцвета политики «количественного послабления», окажутся уязвимыми.

Серьезных негативных явлений на рынках недвижимости в ближайшее время ожидать не стоит по трем причинам. Во-первых, рост мировой экономики продолжится, генерирую спрос на недвижимость. Во-вторых, одним из последствий глобального экономического кризиса является пауза в строительстве коммерческой недвижимости, что положительно сказывается на перспективах привлечения инвестиций в сектор. Сокращение количества вакантных площадей приведет к росту арендных ставок. В-третьих, рост доходности рынка недвижимости защитит его от роста ставок по кредитам. К концу 2013 года, когда ставки ОЭСР по краткосрочным кредитам приблизятся к своему пику, мы увидим эффект на рынке недвижимости, подпитываемый слабеющей экономической активностью.

Рынки недвижимости таких стран, как Великобритания, с сильноизменчивыми ставками по ипотечному кредитованию подвержены риску ослабления рынка жилой и торговой недвижимости. Плохой или хороший, но все рынки почувствуют эффект от ожидаемого спада активности в середине цикла экономического роста в 2013 году.

Какие выводы можно сделать инвесторам из подобного анализа? Важен выбор правильного момента. Инвесторы должны выбирать тактику владения активом на периоды приблизительно кратные трем годам, на три года, на пять-шесть лет. Подобная тактика позволит избегать цикличных падений экономики. Пассивная инвестиционная политика, ориентированная на первичный рынок недвижимости становится все более рискованной; стратегия, учитывающая нюансы меняющихся принципов использования недвижимости более оправдана.

Максим Федоров

Источник: Real Estate Watcher
19.01.2011

Метки: инвестиции в недвижимость

Просмотров Просмотров: 3453Просмотров Комментариев: Отправить ссылку Отправить ссылку
 
Оцените материал:
         
Голосов: 1Средний балл: 3.00

   Оставьте Ваш комментарий

Ваше имя
E-mail По умолчанию не публикуется
Для иконок      
Комментарий: Использовано 0 символов из 2000
Код на картинке   
 
 

Читайте также в рубрике:

  • Дефицит заемного финансирования и скупость потребителей – двойной тормоз развивающихся экономик.
  • Российский рынок коммерческой недвижимости. Инвестиции. Итоги 2011-го.
  • 2012 год – год сюрпризов.
  • Гостиничный рынок России. Итоги 2011 г.
  • Инвестиции в коммерческую недвижимость РФ. III квартал 2011 г.
  • Обзор гостиничного рынка Казани 2010.
  • Инвестиционный климат российского рынка коммерческой недвижимости по итогам 2010 года.
  • Рынок земельных участков Московского региона. Обзор за 2010 год.
  • Рынок строительных материалов. Обзор за 2010 год.
  • Гостиничная недвижимость Санкт-Петербурга по итогам IV квартала 2010 г.


  • [1-10] [11-20] [21-30] [31-32]


    REW - опрос
    У вас есть загородный дом?







    E-mail:
    Пароль:
    Регистрация »
    Курсы валют ЦБ на 19.10.2017
    USD 57.2721  EUR 67.3577
    Курсы валют ЦБ на 20.10.2017
      знач. изм. %
    GBP 75.8953 0.3763 0.4983
    USD 57.5706 0.2985 0.5212
    EUR 67.9333 0.5756 0.8545
    CHF 58.7875 0.3167 0.5416
    JPY 51.1035 0.2018 0.3965
    Real Estate Watcher

    Квартирный вопрос:
    Аренда и продажа жилья
    Ипотека
    Юридический центр
    Дизайн интерьера квартиры
    Полезное
    Обмен опытом
    Страхование
    Школа ремонта REW
    Участки, дачи, коттеджи:
    Снять или купить
    Строительство и дизайн домов
    3d редактор интерьера
    Строительство дома своими руками
    Полезные статьи
    Коммерческая недвижимость:
    Аренда и продажа
    Торговая
    Офисная
    Складская
    Управление
    Девелопмент:
    Технологии строительства
    Статьи о девелопменте
    Человеческий капитал

    Участники рынка
    Интервью

    Аналитика
    Рейтинг@Mail.ru




    Copyright © Real Estate Watcher. При цитировании материалов прямая гиперссылка на исходный материал обязательна. 0.038 17 2